我第一次參加 CFA Level 1 考試時失敗了,MPS 估分只有 68%。我把 Kaplan 教材的每一頁都讀了兩遍,做了 2000 多道練習題,但考試時還是對基礎公式一片空白。問題不在於努力程度,而在於我把記憶卡片當成了臨時抱佛腳的複習工具,而不是主要的知識編碼機制。
16 周後我重考 Level 1 時,製作了 1347 張卡片,覆蓋每一個學習目標(LOS),並使用間隔重複演算法每天覆習。我輕鬆通過,成績在第 90 百分位。下面是我使用的完整系統,按周拆解。
TL;DR
CFA Level 1 有約 1300 個可測試的 LOS,分佈在 10 個主題中。在學習每個章節時就製作卡片(不要事後補),將公式卡片與概念卡片分開,把道德題改寫成情景卡片,在第 12 周從學習模式切換到純保持模式。使用 SM-2 或 FSRS 演算法安排複習。到第 8 周,預計每天需要 45-90 分鐘複習時間。
為什麼記憶卡片對 CFA Level 1 有效
CFA Level 1 考試包含 180 道選擇題,分兩場各 135 分鐘。你需要瞬間識別 Treynor 比率公式,回憶 IFRS 15 下的收入確認條件,毫不猶豫地區分第一類錯誤和第二類錯誤。
被動閱讀無法建立這種提取強度。記憶卡片可以,因為它們強制進行費力提取——從記憶中拉出資訊的認知行為,這正是考試所要求的。
CFA 協會為 Level 1 釋出了約 1300 個學習目標(LOS)。每個 LOS 都是一個可測試的概念。如果你為每個 LOS 建立一張卡片,並按間隔計劃複習,你就是在直接訓練考試所測量的技能。
16 周時間線
這個計劃假設你從零開始,距離考試還有 16 周。如果時間更多,延長第 1-11 周;如果時間更少,壓縮學習階段,但不要跳過第 12 周之後的內容——那是鞏固記憶的關鍵期。
第 1-11 周:學習模式(製作 + 複習)
**目標:**在學習每個章節時建立卡片。每天覆習新卡片,讓間隔重複演算法處理舊卡片。
每週分解:
-
**第 1-2 周:**定量方法(7 個章節,約 90 個 LOS)
製作 90-110 張卡片。預計每天 15-20 張新卡片。每日複習 10-15 分鐘。 -
**第 3-4 周:**經濟學(6 個章節,約 80 個 LOS)
製作 80-100 張卡片。定量方法的複習積壓開始顯現。每日複習增至 20-30 分鐘。 -
**第 5-6 周:**財務報告與分析(8 個章節,約 180 個 LOS)
這是最重的主題。製作 180-220 張卡片。將公式卡片(如存貨週轉率)與概念卡片(如"IFRS 15 下何時確認收入?")分開。每日複習達到 35-50 分鐘。 -
**第 7 周:**公司發行人(4 個章節,約 60 個 LOS)
製作 60-80 張卡片。隨著舊卡片間隔拉長到 7-14 天,每日複習穩定在 45-60 分鐘。 -
**第 8 周:**權益投資(5 個章節,約 90 個 LOS)
製作 90-110 張卡片。複習時間保持在 50-70 分鐘。 -
**第 9 周:**固定收益(7 個章節,約 120 個 LOS)
製作 120-150 張卡片。包括久期/凸性公式和債券定價情景。複習時間:60-80 分鐘。 -
**第 10 周:**衍生品(4 個章節,約 70 個 LOS)
製作 70-90 張卡片。如果工具支援,收益圖可以做成圖片卡片。複習時間:60-80 分鐘。 -
**第 11 周:**另類投資 + 投資組合管理(5 個章節,約 80 個 LOS)
製作 80-100 張卡片。此時你有 1300 多張卡片在迴圈中。複習時間:每天 70-90 分鐘。
**道德:**將道德卡片分散在第 1-11 周,而不是集中在某一週突擊。道德佔考試的 15-20%,且以情景為主。建立這樣的卡片:
正面:"分析師收到客戶價值 $200 的禮物。公司政策允許最多 $100 的禮物。根據準則 I(B),分析師應該怎麼做?"
背面:"拒絕或退還禮物。接受會違反獨立性和客觀性準則,因為超過了公司政策閾值。"
總共製作 120-150 張道德卡片,混合職業行為準則和 GIPS 情景。
第 12 周:切換到保持模式
**停止建立新卡片。**你現在有 1300 多張卡片,距離考試還有 4 周。你唯一的任務是保持它們在記憶中活躍。
從第 12 周開始,隨著間隔重複演算法將成熟卡片推到 20-30 天間隔,你的每日複習時間會降至 40-60 分鐘。考前你不會再看到那些卡片,這沒關係——如果你一直給它們評"簡單"或"良好",它們已經編碼了。
用節省的時間做全真模擬考試(見第 14 周)。
第 13-14 周:模擬考試 + 針對性複習
做兩套全真模擬題(CFA 協會官方模擬題或 Kaplan/Wiley 同等題)。每次模擬後:
- 識別薄弱主題(例如,衍生品 9 道題錯了 6 道)。
- 篩選該主題的卡片,進行專項複習。
- 如果某張卡片反覆顯示為"困難"或"重來",重寫它。不清晰的卡片不會因重複而變簡單。
繼續每日間隔複習(30-50 分鐘)。不要為了多做模擬題而跳過複習——模擬題診斷差距,卡片填補差距。
第 15-16 周:最後衝刺 + 減量
**第 15 周:**做第三套模擬題。每日卡片複習(25-40 分鐘)。你的卡片庫現在高度成熟——大多數卡片每 15-30 天出現一次。
**第 16 周(考試周):**減少複習量。每天做 15-20 分鐘輕度複習,重點關注之前標記為"困難"的卡片。考前一天,只複習公式卡片(久期、CAPM、存貨方法等)。不要臨時抱佛腳學新內容。
公式卡片 vs. 概念卡片
CFA Level 1 有約 150 個需要瞬間回憶的公式。對待它們要與概念性 LOS 不同。
公式卡片模板:
正面:"公式:Treynor 比率"
背面:"(組合收益率 - 無風險利率) / 組合 Beta"
新增第二張應用卡片:
正面:"某組合收益率 12%,無風險利率 3%,beta 1.2。Treynor 比率是多少?"
背面:"(12% - 3%) / 1.2 = 7.5%"
概念卡片模板:
正面:"IFRS 15 下收入確認的三個條件是什麼?"
背面:"1) 合同存在,2) 履約義務已識別,3) 交易價格已確定,4) 價格已分配給義務,5) 義務履行時確認收入。(好吧,是五個條件——陷阱題。)"
概念卡片應該是原子化的——每張卡片一個想法。如果某個章節有七項列表,做七張卡片,每張在上下文中測試一項。
將道德情景改寫為卡片
CFA Level 1 的道德題是基於案例的。典型題目給你 3-4 句情景,問違反了哪條準則。
將練習題轉化為卡片:
正面:"投資組合經理 Alice 利用她哥哥(公司高管)提供的重大非公開資訊,在盈利公告前交易。違反了哪條準則?"
背面:"準則 II(A):重大非公開資訊。她不得根據 MNPI 行動或促使他人行動。"
為每條主要準則(I-VII)製作 30-40 張情景卡片。SmartRecall 的標籤系統可以按準則篩選,方便你在模擬考後針對薄弱環節訓練。
間隔重複設定
使用 SM-2(SuperMemo 2)或 FSRS(自由間隔重複排程器),如果你的工具支援的話。兩者都適合 CFA 材料。
我使用的 SM-2 設定:
- 學習步驟:1 分鐘、10 分鐘、1 天
- 畢業間隔:3 天
- 簡單間隔:4 天
- 起始難度:250%
- 間隔修正係數:100%
FSRS 根據你的實際表現自適應,通常比 SM-2 的複習安排效率高 10-15%。如果你使用 SmartRecall,FSRS 是預設演算法。
**每日複習紀律:**每天都要複習,包括週末。漏一天不會破壞系統,但第 8 周連續漏三天意味著 200 多張卡片堆積,你需要花 2 小時補上。
何時用 SmartRecall vs. Anki
我專門為金融和技術考試開發了 SmartRecall,所以它有 CFA 專屬功能:
- **LOS 標籤:**按章節編號標記卡片(如"R12: 存貨"),模擬考複習時按主題篩選。
- **公式渲染:**LaTeX 支援,公式顯示清晰。
- **移動同步:**通勤時複習,無需匯出卡片庫。
- **預設 FSRS:**無需配置。
如果你熟悉手動設定,Anki 也可以。演算法相同(SM-2),但你需要自己配置 LaTeX 渲染和移動同步。
對於 CFA 來說,我推薦 SmartRecall,因為 LOS 標籤在模擬考複習時查詢薄弱主題能節省 10-15 分鐘。
我犯過的常見錯誤(讓你避免)
1. 學完一個主題後才製作卡片。
我第一次嘗試時這樣做。等我學完財務報告與分析,已經忘了一半細節,不得不重讀章節來寫卡片。在學習每個章節時就製作卡片,最好當天完成。
2. 卡片做得太複雜。
早期的卡片像這樣:"解釋 LIFO、FIFO 和加權平均成本的區別,包括在價格上漲時對銷貨成本、期末存貨和稅務影響。"
這不是卡片——這是論述題。把它拆成六張原子化卡片,每張測試一個關係。
3. 為了多做練習題而跳過每日複習。
練習題對應用有用,但不像間隔重複那樣建立回憶強度。如果你為了刷題庫而連續三天跳過複習,就會讓 200 多張卡片滑回"遺忘"狀態。
4. 沒有切換到保持模式。
我第一次嘗試時一直新增新卡片到第 14 周。考試當天,我有 400 張不成熟卡片(間隔 <7 天),複習跟不上。第 12 周是硬性截止點。
你的日常安排是什麼樣的
第 4 周示例:
- 7:00 AM:25 分鐘卡片複習(今天到期 60 張)
- 8:00 AM:學習經濟學第 15 章(1.5 小時)
- 9:30 AM:從第 15 章建立 12 張卡片
- 晚上:15 分鐘卡片複習(今天的新卡片)
第 10 周示例:
- 7:00 AM:60 分鐘卡片複習(到期 140 張)
- 8:00 AM:學習衍生品第 48 章(1.5 小時)
- 9:30 AM:從第 48 章建立 15 張卡片
- 晚上:20 分鐘卡片複習(今天的新卡片)
第 15 周示例:
- 7:00 AM:30 分鐘卡片複習(到期 80 張,大多成熟)
- 8:00 AM:全真模擬考試(4.5 小時)
- 1:00 PM:覆盤模擬題,識別薄弱主題
- 3:00 PM:薄弱主題的篩選卡片複習(30 分鐘)
第 12 周的拐點
第 12 周是你從學生變成應試者的時刻。你已經編碼了 1300 多個 LOS。現在你只是維護它們,並通過模擬題診斷差距。
這在心理上很難。你會想繼續學新內容或重讀章節。抵制這種衝動。考試不獎勵深度——它獎勵時間壓力下的廣度回憶。卡片訓練這個能力,重讀不行。
從第 12 周開始,如果你每天在卡片上花超過 60 分鐘,就是過度複習了。用節省的時間做模擬題和針對性薄弱環節訓練。
最後的想法
CFA Level 1 是一場偽裝成金融考試的記憶考試。概念並不難——公司金融、股權估值、固定收益都是本科水平的內容。難點在於同時保持 1300 個概念並在時間壓力下回憶它們。
間隔重複的記憶卡片解決了這個問題。它們不是學習計劃的補充——它們就是學習計劃。
如果你正在開始 CFA Level 1 備考,今天就從你正在學的章節制作前 20 張卡片。不要等到"學完"一個主題。越早開始複習迴圈,考試當天的回憶就越強。
我現在用 SmartRecall 備考 CFA Level 2(是的,我還在繼續)。如果你想要一個專為金融考試設計、帶 LOS 標籤和 FSRS 排程的工具,值得一試。但這個系統無論用什麼工具都有效——Anki、Quizlet,甚至紙質卡片,只要你嚴格遵守複習計劃。
上面的 16 周計劃讓我從不及格到第 90 百分位。如果你堅持第 12 周截止點,不跳過每日複習,它對你也會有效。
現在去製作你的第一張卡片吧。
